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財(cái)經(jīng)新聞
3月21日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)決定將基準(zhǔn)利率維持在5.25%-5.5%不變。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年內(nèi)或?qū)⑷谓迪ⅰ?/p>
美聯(lián)儲(chǔ)這番“偏鴿”的表述，驟然掀起市場(chǎng)買漲黃金潮。截至3月21日18時(shí)，倫敦現(xiàn)貨黃金交易價(jià)格徘徊在2210美元/盎司附近，盤中一度創(chuàng)下歷史新高2222.65美元/盎司。
“顯然，美聯(lián)儲(chǔ)偏鴿的表述令市場(chǎng)紛紛押注美元指數(shù)回落，隨之而來的是黃金技術(shù)性買盤驟增。”一位香港私募基金經(jīng)理向記者分析說。3月21日倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格迭創(chuàng)新高，與當(dāng)天美元指數(shù)從104.1迅速回落至103.45有著密切關(guān)系。
記者多方了解到，金融市場(chǎng)掀起黃金買漲潮，似乎早有預(yù)兆。
“以往，只要美聯(lián)儲(chǔ)著手進(jìn)入降息周期，黃金價(jià)格就會(huì)迎來一輪漲勢(shì)。如今，眾多華爾街投資機(jī)構(gòu)都等待著美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出的明確降息信號(hào)，作為他們買漲黃金獲利的催化劑。”一位貴金屬經(jīng)紀(jì)商表示。3月21日美聯(lián)儲(chǔ)暗示年內(nèi)或?qū)⒔迪⑷危瑹o疑就是資本市場(chǎng)買漲黃金的導(dǎo)火索。
值得注意的是，面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信號(hào)與美元指數(shù)走低，原油期貨卻逆勢(shì)下跌。 截至3月21日18時(shí)，布倫特原油期貨主力合約報(bào)價(jià)徘徊在85.1美元/桶附近，當(dāng)天跌幅約在1.9美元/桶。
上述香港私募基金經(jīng)理直言，這背后，是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒛陜?nèi)三次降息有著不同的“解讀”，因?yàn)檫@意味著美國通脹率回落程度比預(yù)期更快，不利于原油價(jià)格走高。
“此外，3月20日晚美國政府發(fā)布汽車尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)新規(guī)，導(dǎo)致汽油車未來銷售前景受沖擊與相應(yīng)的原油需求回落，無形間抵消了美聯(lián)儲(chǔ)鴿派降息信號(hào)對(duì)原油價(jià)格的利好�！彼治稣f。
多位業(yè)內(nèi)人士指出，原油與黃金等大宗商品價(jià)格走勢(shì)分化背后，折射出資本市場(chǎng)對(duì)歐美高利率環(huán)境下全球經(jīng)濟(jì)增速的強(qiáng)烈擔(dān)憂——若歐美經(jīng)濟(jì)因遲遲不降息而陷入硬著陸困境，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)將獲得更多資本青睞，原油價(jià)格則因經(jīng)濟(jì)景氣度下跌而回落。
黃金盤內(nèi)創(chuàng)新高
記者獲悉，美聯(lián)儲(chǔ)暗示年內(nèi)降息三次，令市場(chǎng)頗感意外。
“原先市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息次數(shù)僅有兩次，如今美聯(lián)儲(chǔ)等于釋放了更鴿派的降息信號(hào)�！鄙鲜鱿愀鬯侥蓟鸾�(jīng)理直言。受此影響，美元指數(shù)首當(dāng)其沖地跌破104整數(shù)關(guān)口，掀起新一輪美元沽空潮。
但他很快注意到，與美元下跌如影隨形的，是黃金價(jià)格迭創(chuàng)新高。這背后，是大量量化投資型基金正一面拋售美元，一面追漲黃金。
這位香港私募基金經(jīng)理直言，這種套利行為看似勝算很大，其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)也很高，原因是每逢黃金價(jià)格迭創(chuàng)新高時(shí)，眾多投資機(jī)構(gòu)都會(huì)逢高拋售黃金獲利了結(jié)，令金價(jià)很快沖高回落。
截至3月21日18時(shí)，黃金價(jià)格似乎已從2222.65美元/盎司的歷史高點(diǎn)，回落至2210美元/盎司附近。
“但是，這未必能改變眾多投資機(jī)構(gòu)繼續(xù)看漲黃金價(jià)格的預(yù)期�！币晃粐鴥�(nèi)私募基金經(jīng)理認(rèn)為。目前激發(fā)黃金價(jià)格進(jìn)一步上漲的導(dǎo)火索，是金融市場(chǎng)已確定美聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)在年內(nèi)降息，而美聯(lián)儲(chǔ)只要一扣動(dòng)降息扳機(jī)，金價(jià)就會(huì)迅速上漲。
瑞銀集團(tuán)表示，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始降息，黃金價(jià)格將獲得更多上漲動(dòng)能。盡管過去數(shù)個(gè)月黃金ETF經(jīng)歷了資本外流，但只要美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率下降，黃金ETF的買盤將迅速回升。
記者獲悉，未來黃金價(jià)格能否繼續(xù)創(chuàng)新高，除了全球央行是否繼續(xù)大手筆地增持黃金，大量資本能否迅速重返黃金ETF，同樣起到?jīng)Q定性作用。
過去數(shù)月，受獲利了結(jié)因素影響，眾多資本趁著黃金價(jià)格不斷走高之際紛紛逢高減持黃金ETF落袋為安。如今，他們?nèi)粢胤迭S金ETF市場(chǎng)，需要黃金在迭創(chuàng)新高后，繼續(xù)創(chuàng)造更大的賺錢效應(yīng)。
“目前，我們已發(fā)現(xiàn)不少資金已經(jīng)陸續(xù)重返黃金ETF，尤其是富豪家族辦公室與全球宏觀策略基金率先增加黃金投資占比�！鼻笆鱿愀鬯侥蓟鸾�(jīng)理指出。這背后，是美股回落風(fēng)險(xiǎn)日益加大，令他們紛紛尋求同樣具有不錯(cuò)賺錢效應(yīng)且更加安全的黃金進(jìn)行“資產(chǎn)替代”。
但這是否意味著金價(jià)能否不斷迭創(chuàng)新高，仍有諸多變數(shù)。
記者獲悉，多數(shù)投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前黃金價(jià)格與美元指數(shù)已充分“消化”美聯(lián)儲(chǔ)此次鴿派降息信號(hào)的影響力。在金價(jià)走高導(dǎo)致實(shí)物金飾消費(fèi)需求回落的情況下，未來金價(jià)能否更上一層樓，主要取決于國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)能否造成更多全球資本加快回流黃金ETF的步伐。
布倫特原油期貨逆勢(shì)下跌
相比金價(jià)一度迭創(chuàng)新高，布倫特原油期貨卻在逆勢(shì)下跌。
“金融市場(chǎng)對(duì)此也很納悶，為何美元指數(shù)無力阻止布倫特原油期貨跌勢(shì)�！币晃辉推谪浗�(jīng)紀(jì)商指出。起初市場(chǎng)認(rèn)為，這可能受到3月20日晚美國政府發(fā)布汽車尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)新規(guī)的影響，因?yàn)檫@項(xiàng)新規(guī)不利于汽油車輛銷售，或令未來美國原油需求下降。
但不少投資機(jī)構(gòu)很快發(fā)現(xiàn)，真正導(dǎo)致原油下跌的幕后推手，是市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將年內(nèi)降息次數(shù)調(diào)整為“三次”，預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來美國通脹繼續(xù)回落有著較強(qiáng)信心，這不利于原油價(jià)格上漲。
“事實(shí)上，在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議結(jié)束后，大規(guī)模拋售原油期貨的，恰恰是不少CTA策略基金�！币晃辉推谪浗�(jīng)紀(jì)商向記者分析說，這些CTA策略基金看跌布倫特原油期貨價(jià)格的邏輯，是他們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)暗示年內(nèi)三次降息，或意味著美國經(jīng)濟(jì)硬著陸的幾率可能高于市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致未來原油價(jià)格趨弱。
此前，這些CTA策略基金普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)或因通脹回落速度緩慢而年內(nèi)降息兩次，紛紛力挺油價(jià)，如今他們正轉(zhuǎn)手獲利了結(jié)“落袋為安”。
這位原油期貨經(jīng)紀(jì)商直言，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)此次貨幣政策決議對(duì)原油期貨價(jià)格的影響也基本被“消化”，未來油價(jià)是觸底反彈，還是繼續(xù)回落，資本市場(chǎng)又將目光聚焦在原油供需關(guān)系，即OPEC+減產(chǎn)幅度能否抵消美國等產(chǎn)油國的增產(chǎn)壓力。
“有一個(gè)奇特現(xiàn)象需引起資本市場(chǎng)的注意，就是美元指數(shù)漲跌對(duì)原油期貨價(jià)格的影響力正在不斷弱化，越來越多量化基金不再因美元指數(shù)下跌而押注原油價(jià)格上漲，因?yàn)樗麄冎喇?dāng)前美國政府仍不希望油價(jià)快速回升�！彼毖浴�
來源：21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)