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財(cái)經(jīng)新聞
“本來(lái)很多客戶(hù)看到債券回調(diào)都已經(jīng)想贖回了，但又撤回了，還是想繼續(xù)持有到下周看看。他們認(rèn)為后面股票這邊行情平穩(wěn)下來(lái)，從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)債基還是有希望漲的。”一位券商理財(cái)產(chǎn)品專(zhuān)員10月9日對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者如此表示。
近期，股市火熱行情之下，大量資金從存款、理財(cái)、基金出走，蜂擁流入權(quán)益市場(chǎng)。蹺蹺板效應(yīng)之下，債券市場(chǎng)也出現(xiàn)明顯回調(diào)趨勢(shì)，固收類(lèi)的理財(cái)和基金面臨贖回壓力。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者10月9日采訪(fǎng)了多位市場(chǎng)人士，據(jù)他們反應(yīng)，目前債市情緒尚穩(wěn)定，贖回情況在可控范圍內(nèi)，不少債基客戶(hù)處于觀望中，認(rèn)為長(zhǎng)期而言債券市場(chǎng)還是有機(jī)會(huì)。
債市行情來(lái)看，節(jié)后首個(gè)交易日，盤(pán)中債市情緒顯著遭到權(quán)益市場(chǎng)牽制。至10月9日，股市情緒有所回落。而債市相較于前一個(gè)交易日及9月底的大幅遇冷而言，今日狀況已趨于平穩(wěn)。
10月9日，各期限券種收益率大多經(jīng)歷了上午的震蕩下行，以及在午后開(kāi)盤(pán)的急劇拉升并迅速回落。截至本日收盤(pán)，國(guó)債期貨10年期主力合約漲0.20%，30年期主力合約漲0.81%，2年期和5年期主力合約則窄幅下跌。
利率債漲跌情況總體來(lái)看，中長(zhǎng)期限優(yōu)于短債。10年期國(guó)債活躍券240011收益率下行1.75BP至2.1725%，10年期國(guó)開(kāi)債活躍券240210收益率下行2.5BP至2.26%。
信用債今日成交走勢(shì)普遍不樂(lè)觀，其中成交筆數(shù)較多的“20交通銀行二級(jí)資本債”收益率上行6BP，“20郵儲(chǔ)銀行永續(xù)債”收益率上行8BP。
資金面上，當(dāng)日均衡偏緊，各期限總體平穩(wěn)運(yùn)行。今日央行凈回籠1355億元，投放有顯著縮減。 截至收盤(pán)，DR001上行12.12BP至1.65%，DR007上行6.92BP 至1.82%。
機(jī)構(gòu)稱(chēng)債基贖回情況可控
此輪股市行情啟動(dòng)以來(lái)，“蹺蹺板”效應(yīng)之下，債市連續(xù)多日表現(xiàn)不佳，固收理財(cái)產(chǎn)品凈值紛紛隨之下跌。國(guó)盛固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，存續(xù)理財(cái)破凈率為2.14%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士從Wind數(shù)據(jù)整理所得，截至目前，有1300只以上固定收益類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品近一周的收益出現(xiàn)回撤，部分回撤幅度超1%。
一方面受到固收產(chǎn)品凈值下跌的影響，另一方面被股市行情吸引，投資者可能產(chǎn)生將更多資金投入股市的想法。在此背景下，理財(cái)產(chǎn)品和基金中債券型產(chǎn)品贖回壓力逐步顯現(xiàn)，尤其是中長(zhǎng)期限的純債基產(chǎn)品。
據(jù)招商證券研報(bào)整理分析，從9月29日至10月6日，理財(cái)規(guī)模減少了677億元，與往年同期進(jìn)入10月后理財(cái)規(guī)模出現(xiàn)回升的規(guī)律存在一定背離。
面對(duì)集中以及觸及巨額贖回的情況，在10月8日，多家金融機(jī)構(gòu)發(fā)出公告，稱(chēng)暫停處理投資者贖回申請(qǐng)。不過(guò)這一情況并未大面積蔓延，而是很快得以修復(fù)。
一位接近平安理財(cái)?shù)娜耸繉?duì)記者表示，昨天由于A股大漲，很多理財(cái)客戶(hù)蠢蠢欲動(dòng)，在當(dāng)日出現(xiàn)了一個(gè)快贖的高峰，銀行渠道端處于墊支當(dāng)日總額度壓力，當(dāng)天下午暫停了快贖，不過(guò)T+1的普通贖回是正常進(jìn)行的。并且快贖服務(wù)通道已于10月9日0時(shí)起恢復(fù)正常運(yùn)作。
其余發(fā)出暫停贖回通告的幾家理財(cái)機(jī)構(gòu)，其官方公告上均說(shuō)明暫停原因?yàn)楦酃煞矫娴闹仃?yáng)節(jié)休市安排，并非是由于近日固收市場(chǎng)震蕩行情的關(guān)系。
截至發(fā)稿時(shí)，幾家銀行和券商的網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人向記者證實(shí)，債基理財(cái)產(chǎn)品的贖回通道現(xiàn)如今正保持暢通，并未有異常。
在機(jī)構(gòu)從業(yè)者看來(lái)，固收產(chǎn)品贖回申請(qǐng)量當(dāng)前仍在可控范圍內(nèi)，他們認(rèn)為理財(cái)規(guī)模收縮既有近期債市震蕩的作用，也存在投資者長(zhǎng)假吃完票息和逆回購(gòu)利息、于節(jié)后集中贖回的時(shí)間節(jié)點(diǎn)方面的因素。
“這一陣債基凈值下跌沒(méi)大眾預(yù)期中慘淡，投資組合中品種有漲有跌，客戶(hù)那邊情緒并不悲觀。”某證券資管部門(mén)固收機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴記者。
“贖回也還是挺多的，不過(guò)資管固收以封閉定開(kāi)產(chǎn)品為主，大部分沒(méi)到開(kāi)放期算是避開(kāi)了一定贖回潮。待股市隨時(shí)回調(diào)，應(yīng)該情況也會(huì)有所好轉(zhuǎn)，總之比公募基金的贖回壓力小一些�！�
某券商理財(cái)產(chǎn)品專(zhuān)員也向記者表示，“本來(lái)很多客戶(hù)看到債券回調(diào)都已經(jīng)想贖回了，但又撤回了，還是想繼續(xù)持有到下周看看。他們認(rèn)為后面股票這邊行情平穩(wěn)下來(lái)，從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)債基還是有希望漲的。”
后市怎么走？
此輪市場(chǎng)切換的背后，是日前“降準(zhǔn)+降息+降存量房貸利率”的政策組合拳，疊加9月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)的回暖，強(qiáng)力扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)預(yù)期。在樂(lè)觀心態(tài)之下，市場(chǎng)總體投資風(fēng)險(xiǎn)偏好升高，配置品種更多向權(quán)益產(chǎn)品傾斜。
展望后市，招銀理財(cái)分析師建議投資者保持良好心態(tài)，耐心等待凈值修復(fù)。他們認(rèn)為，短期看本輪債市回調(diào)并未結(jié)束，但基民們也無(wú)需過(guò)度悲觀。剔除市場(chǎng)情緒因素后，當(dāng)前資金利率、經(jīng)濟(jì)節(jié)奏、政策取向等層面大概率不指向債券市場(chǎng)大幅調(diào)整。
浦銀安盛基金則認(rèn)為，因尚有政策空間，建議投資者在利率債方面保持相對(duì)保守策略。信用債方面，他們建議關(guān)注跨季后偏高等級(jí)信用債的投資價(jià)值，而對(duì)于流動(dòng)性偏差、長(zhǎng)期限的低等級(jí)信用債，投資者仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎。
來(lái)源：21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)